先锋领航下调美国经济增长预期：“徘徊在衰退边缘”

先锋领航下调美国经济增长预期，并警告称关税政策使美国经济“徘徊在衰退边缘”。

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先锋领航全球首席经济学家兼投资策略集团全球主管Joe Davis将2025年美国GDP增长预期下调至1%以下，比之前的预测降低了约一个百分点。这一最新预测基于美国政府最终会回调部分关税政策，有效关税税率将在短暂超过25%后，于年底回落至18%。即便如此，18%的有效关税税率仍显著高于今年1月份的水平。

关税政策还可能加剧通货膨胀。Davis预计，2025年底核心通胀率将达到近4%，比此前预测高出一个多百分点。同时，失业率可能从目前的4.2%上升至年底的5%以上。

其他资产管理公司、银行和分析师也纷纷下调了经济预期，并提高了美国经济陷入衰退的可能性。例如，摩根大通将经济衰退风险预测从40%上调至60%；高盛则下调了经济增长预期，并将其12个月衰退概率从35%上调至45%。先锋领航全球固定收益主管Sara Devereux表示，如果经济衰退，债券市场将大幅上涨，从而起到稳定投资组合的作用，并提高投资组合的表现。

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